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2013期货从业资格考试《基础知识》考点(5)

http://zige.eol.cn  来源:  作者:来源网络  2013-03-22    

金融类 财会类 医药类 建造类

  一、股指期货套期保值

  股票市场的风险与股指期货:

  系统性风险:对整个市场产生影响

  非系统性风险:只对某些个股或者某些行业产生影响

  股指期货是为了规避系统性风险而产生的。

  股指期货套期保值与β系数的关系。

  (一)单个股票β,β=1,β≥1,β≤1

  (二)股票组合的β

  β表示股票的涨跌幅度是指数涨跌幅度的多少倍,揭示了股票与指数的相关程度。β大于1说明,股票波动幅度大于指数波动,比如说β=3,那么指数上涨1%,该股票上涨3%;β小于1,说明股票波动小于指数波动。

  套期保值公式:

  (三)空头套期保值

  (四)多头套期保值

  很重要。看教材254页

  二、股指期货的期现套利交易

  股指期货合约交易在交割时采用现货指数,股指期货指数和现货指数之间会维持一定的动态联系。

  (一)股指期货合约的理论价格。

  持有成本(时间价值),假定由两部分组成:资金成本和储存成本

  股指期货——资金占用成本和持有期内可能得到的股票分红红利

  理论价格公式

  (二)股指期货期现套利操作

  期价高估和正向套利——卖出股指期货,买入相应现货股票套利,靠谱点

  期价低估和反向套利——买入股指期货,卖出借来的股票,在中国不能卖空股票。

  无风险套利,无风险利润

  (三)交易成本和无套利区间

  (四)套利交易的模拟误差

2013年期货从业资格考试报考指南
考试介绍 报考条件 报考流程 考试时间
考试科目 报名时间 考试题型 考试大纲
考试地点 考试教材 模拟试题 经验交流

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