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2014证券从业资格考试《发行与承销》重点第九章

http://zige.eol.cn  来源:  作者:  2014-06-19    

金融类 财会类 医药类 建造类

  第九章

  2006.5.8 《上市国内公司证券发行管理方法》 可转债在发行结束6个月后,方可转换为公司股票;在可转债期满后5个工作日内,要办理完毕偿还债权余额本息。

  可转债的发行条件:和新股一样。

  可转债发行的其它规定:1.净资产要求:股份有限公司发行可转债净资产不低于3000万,有限责任公司不低于6000万,发行分离交易的可转债不低于15亿;2.净资产收益率要求:最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%;3.现金流量要求:最近3个会计年度产生的现金流量净额不低于公司债权1年的利息(若满足第二条,这条不作规定)。

  可转债发行条款的设计要求:1.发行规模:累计公司债权余额不超最近1期末净资产额的40%(可分离的同样),预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债权金额;2.存续期:可转债:1-6年,分离可转债:最短1年,无最长限制,认股权证:不超债券期限,不少于6个月;3.转股期6个月,行权期6个月;4.转股价格和认股权证行权价格:不低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一个交易日的均价(转股方案修改须经出席2/3同意);5.面值100元,利率由发行公司和主承销商协商;6.本息偿还:可转债期满后5个工作日内;7.担保要求:a.公开发行可转债都要提供担保,净资产15亿的不用,b.担保都要(全额担保),c.担保范围:债券本息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用,d.以保证方式提供担保的,应为连带责任;e.发行分离可转债,可以不提供担保(必考)。

  可转债的转换价值=股票价格×转换比例(相当于是说债权全部转成股票值多少钱)(必考) 可转债的价值可看作(普通债权与股票期权)的组合。

  可转债价值约等于(纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人美式买权价值+投资人美式卖权价值—发行人美式买权价值(必考)

  股票期权定价方法:BLACK-SCHOLES、二叉树

  影响可转债价值的因素(主要是指影响债权):票面利率(正比)、转股价格(反比)、股票波动率(正比)、转股期限(正比)、回售条款(正比)、赎回条款(正比)

  发行分离可转债要包括:认股权证行权价格、认股权证的存续期限、认股权证的行权期间或行权日。 发行可转债表决要股东大会出席2/3通过

  自证监会核准发行可转债之日起,要6个月内发行。

  可转债的发行方式:1.全部网上定价发行;2.网上定价与网下配售相结合;3.部分向原社会公众股股东优先配售,剩余部分网上定价发行;4.部分向原社会股东优先,剩余采用网上定价和网下向机构投资者配售相结合的方式。

  可转债的上市条件:1.期限1年以上;2.实际发行额不少于5000万;3.符合发行条件

  可转债停牌与复牌及转股的暂停与恢复的情况:1.交易日披露调整或修正转股价格的信息;2.行使可转债赎回、回购权;3.实施利润分配或资本公积金转增股本方案;4.发行新公司债;5.减资、合并、分离、解散、申请破产及其它变更事项;6.财务或信用状况发生重大变化,可能影响如期偿还债券本息。

  停止交易的规定:1.可转债流通面值少于3000万时,在上市公司发布相关公告3个交易日后停止交易;2.转换期结束之前的第10个交易日停止交易;3.赎回期间停止交易。(必考)

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