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2014年证券从业资格考试《发行与承销》重点第六章

http://zige.eol.cn  来源:  作者:  2014-06-19    

金融类 财会类 医药类 建造类

  第六章

  股票的定价不仅仅是估值及撰写研究报告,还包括发行期间的具体(沟通、协商、询价、投标)等一系列定价活动(判断)。 股票首发通过(询价)确定发行价。

  股票的估值方法:相对估值法(亦称可比公司法),绝对估值法(亦称贴现法)。

  相对估值法:市盈率法、市净率 绝对估值法:公司贴现现金流量法、现金分红折现法。

  市盈率=股票市场价格/每股收益:1.全面摊薄法(全年净利润/发行后总股本),2.加权平均法(全年总利润/(发行前总股本+本次公开发行股本数x(12-发行月份)÷12))(必考) 市净率=股票市场价格/每股净资产

  询价分为:初步询价和累计投标询价 询价对象应当在年度结束1个月内对上年询价情况进行总结

  机构投资者作为询价对象的其它条件:1.证券公司经批准可以自营或证券资产管理;2.信托投资公司重新登记满2年,注册资本不低于4亿,12个月活跃;3.财务公司成立2年,注册资本不低于3亿,12个月活跃。

  询价名单去除:1.不再符合相关条件;2.最近12个月内因违反监管要求被监管谈话3次以上;3.未按时提交年报

  询价完不能确定价格的情况:1.询价结束后,公开发行股票数量在4亿股以下,提供有效报价的询价对象不足20家;2.发行4亿股以上,不足50家。

  主承销商的证券自营账户不得参与本次发行股票的询价、网下配售和网上发行。(必考)

  与主承销商具有实际控制关系的询价对象,不得参与本次发行股票的询价、网下配售、可以参与网上发行。(必考)

  首次公开发行股票的基本原则:“三公”原则、高效、经济

  首发股票4亿股以上的,可向战略投资者配售。 战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价,并承诺配售股票持有期限不少于12个月。

  发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票,并应当与网上发行同时进行。(判断)

  公开发行股票数量少于4亿股的,配售数量不超发行总量的20%;4亿股以上的,配售数量不超向战略投资者售后剩余发行数量的50%。

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